【米国株】海外著名投資家たちの投資思想及び投資ルールを学び自身の投資に取り入れる

投資の神様ウォーレン・バフェットやジョージ・ソロス等の著名投資家の基本思想や投資ルールをChatGPTに整理してもらいました。人それぞれ投資スタイルが違いますので、参考にできる先生がいるかもしれません。私は面倒くさがり＋個別銘柄を使った投資が下手くそというダメ人間なのでジョン・ボーグル先生の投資ルールをそのまま踏襲しています。間違っているかもしれないので参考程度にどうぞ。

ウォーレン・バフェット（価値×質×規律）

背景思想：内在価値より安く、長期で複利。優良ビジネス＆誠実な経営者に集中。
具体ルール

• 経済的な堀（Moat）：価格決定力・ネットワーク効果・低コスト構造・切替コスト。
• 経営者の資本配分：自社株買い/配当/再投資の妥当性、株主との整合性。
• 安全域（Margin of Safety）：保守的前提で算出した内在価値に対して十分なディスカウント。
• 長期保有：「最良の保有期間は永遠」＝売る理由は“価値毀損 or 前提崩れ”。
• シンプルな円の内側（Circle of Competence）：理解不能は買わない。
  実装チェック
• 5年平均ROIC>WACC、営業CF安定、債務の償還余力（Net Debt/EBITDA≦2〜3）。
• 粗利安定＆価格転嫁実績、売価>原価の持続性。
• 経営者書簡/資本配分履歴の一貫性。
  誤解
• “割安なら何でもOK”→質が低いと価値の復元力がない。
• 指標だけで判断（低PER=良い）→構造衰退は“安い罠”。

ジョージ・ソロス（リフレクシビティ×非対称性×機動力）

背景思想：市場はしばしば自己強化的な誤謬（リフレクシビティ）に陥る。トレンドとファンダの相互強化を捉え、歪みが極大化する前に乗り降り。
具体ルール

• 大局観→仮説立案→小さく試す→当たれば素早くレバレッジ、外れれば即撤退。
• 損小利大：プライスアクションが仮説と逆ならためらわず切る。
• 「間違いの速い認識」が最大の武器。
  実装チェック
• 事前に“無効化ライン”を価格で定義（例：ブレイク失敗/金利・為替の転機）。
• トレンド加速期（新高値更新、出来高拡大、クレジットスプレッド縮小/拡大の連動）。
• ポジションサイズは勝ちトレードでのみ拡大（ピラミッディング）。
  誤解
• ただの逆張り/順張りではない→“仮説—検証—レバレッジ—撤退”の速度こそ本質。

ピーター・リンチ（成長株×現場観測×分散）

背景思想：身近な成長の芽（店頭/利用者体験）から企業発掘。財務で裏取りし、中小型の拡大余地を狙う。
具体ルール

• 6タイプ識別（スローグローサー/スタロック/ファストグローサー等）で期待値管理。
• PEG（PER/成長率）で割安度を粗スクリーニング。
• 簡単に説明できる投資仮説を1〜2行で言語化。
  実装チェック
• 売上成長>15％、同店売上/ユーザー成長、在庫回転の改善、希薄化に注意。
• 競合比較：店舗/アプリレビュー、NPS、解約率。
  誤解
• “見つけた=即買い”ではない→必ず財務・競争優位の裏取り。

フィリップ・フィッシャー(調査力)

背景思想：定量だけでは掴めない“企業の伸びしろ”は現場の声に宿る。
具体ルール

• 15ポイント（経営の誠実さ、研究開発力、販売組織、利益率の伸長余地等）。
• 長期で“優秀な会社を高くない価格で”。
  実装チェック
• R&D効率（R&D/売上と新製品寄与）、エンジニア採用・離職、顧客スイッチング理由。
  誤解
• “成長ならいくらでも払う”→成長の耐久性と価格のバランスが肝。

ハワード・マークス（サイクル×リスク管理）

背景思想：最大のリスクは“サイクル無視”。期待値は“どのサイクル位置か”で変わる。
具体ルール

• セーフティファースト：下振れシナリオの分散と余力。
• “二次思考”でコンセンサスの先を読む（皆が強気→防御、弱気→攻め）。
  実装チェック
• クレジットスプレッド/バリュエーションの分位点（過去5〜10年対比）。
• 想定最大ドローダウンと資金耐久年数（現金・ヘッジ比率）。
  誤解
• タイミング当てゲームではない→確率分布の“厚み”管理。

レイ・ダリオ（オールウェザー×相関設計）

背景思想：将来は読めない→“相関低い収益源”を組み合わせて安定化。
具体ルール

• リスク配分の分散（Risk Parity）：株式・債券・コモディティ・インフレ連動。
• ルールベース（原則）化とブリッジ水準の見える化。
  実装チェック
• 期待リスク寄与の均衡化、実効デュレーション、インフレ感応度のバランス。
  誤解
• 永久に効く配分はない→相関は時々で変わるため定期リバランス必須。

横断比較（投資スタイル別に“守り/攻め/ハイブリッド”へ接続）

おまけ：その他著名投資家の背景・主要ルール等

ベンジャミン・グレアム（ディープバリュー×安全域）

• 背景：価値 < 価格の歪み修正で利益。簿価・収益力に対して十分なディスカウント。
• 主要ルール：NCAV（流動資産−総負債）> 時価総額、PER・PBRの複合的低水準、分散（20～30銘柄）。
• 実装チェック：PBR<0.8、ネットネット基準、自己資本比率↑、黒字継続。
• 誤解：極端な低バリューは“地雷”も多い→財務の健全性（流動比率・債務期日）でふるい。

ジョエル・グリーンブラット（高ROIC×安価＝マジックフォーミュラ）

• 背景：良い会社を安く買う。指標は“ROICの高さ”と“益回り（EBIT/EV）の高さ”。
• 主要ルール：ROICと益回りを順位化→合算順位の上位を機械的に分散購入。
• 実装チェック：ROIC上位25～50銘柄、半年～1年で入替え、週次積み立て型でも可。
• 誤解：1業種偏り→業種分散と流動性フィルターを併用。

ウィリアム・オニール（CAN SLIM：成長＋モメンタム）

• 背景：業績の加速＋**需給（新高値・出来高）**でブレイクを狙う。
• 主要ルール：C（四半期EPS大幅増）A（年率成長）N（新製品/新高値）S（需給）…
• 実装チェック：新高値ブレイク＋出来高50～100%増、リーダー銘柄優先、7–8%逆行で損切り。
• 誤解：チャートだけで買う→業績加速の裏取りがないと続かない。

マーク・ミネルヴィニ（SEPA：収益加速×勝者は伸ばす）

• 背景：業績加速・強いトレンド・浅い押しの3点セット。
• 主要ルール：上昇トレンド中の“ボラ収縮→ブレイク”に集中、回転率を上げる。
• 実装チェック：売上・EPS成長>20%、52週高値圏、最大損失≤-5～-7%、勝ちのみ加重。
• 誤解：エントリー緩すぎ→明確なセットアップのみ（VCPなど）で。

ジェシー・リバモア（トレンドフォロー×資金管理）

• 背景：「強いものがさらに強く」。ピラミッディングで非対称性を作る。
• 主要ルール：ブレイク買い、平均単価を引き上げていく増し玉、逆行なら即撤退。
• 実装チェック：新高値買い→含み益時のみ追加、日次の最大損失限度を設定。
• 誤解：難平買い（ナンピン）をしない—“負けに資金を投じない”。

スタンレー・ドラッケンミラー（マクロ×集中×流れの早さ）

• 背景：流動性(中央銀行)と景気サイクルに賭ける。確度が高い時は集中、外れたら即ゼロ。
• 主要ルール：流れに逆らわない（Don’t fight the Fed）、テーマに集中。
• 実装チェック：実質金利/ドル/クレジットの組合せで方向付け、勝ちにのみサイズアップ。
• 誤解：常時フルベット→機会選択制（待つ技術）が中核。

ポール・チューダー・ジョーンズ（守りの王様×損小利大）

• 背景：リスク管理が最優先。毎回のトレードで“生き残ること”を最重視。
• 主要ルール：1回の損失を資産の1–2%以内、トレンド転換点を狙う。
• 実装チェック：ストップの事前設定、損益比≥1:3、週次でVAR/最大DD点検。
• 誤解：当てにいくより損を小さくが本質。

ジム・サイモンズ（定量×規律×多戦略）

• 背景：統計的優位性＋圧倒的規律。小さなエッジを多数束ねる。
• 主要ルール：モデル分散（時間軸・資産クラス）、ポジションの自動化、人的裁量の最小化。
• 実装チェック：シグナルのt値や勝率×PF、取引コスト・スリッページを常時監視。
• 誤解：ブラックボックスの魔法ではない→データ品質と実運用コストが肝。

サー・ジョン・テンプルトン（極端への逆張り×世界分散）

• 背景：最大悲観で買い、熱狂で売る。国・業種の幅広い逆張り。
• 主要ルール：スクリーニングで最下位の国/業種を定量評価し、期待値で拾う。
• 実装チェック：バリュエーション分位点（P/B, CAPE）×改善シグナル（PMI反転等）。
• 誤解：早すぎる逆張りは危険→改善の兆し（信用スプレッド縮小など）を待つ。

チャーリー・マンガー（思考の質×集中）

• 背景：思考モデルの多様化で誤謬を減らし、少数の大勝に集中。
• 主要ルール：“シンプルで偉大な数件”を見つける、忍耐、逆張りバイアス抑制。
• 実装チェック：反証可能な仮説、逆側の強い論拠を必ず書き出す。
• 誤解：集中＝博打ではない→能力圏内でのみ集中。

ジョン・ボーグル（低コスト分散×長期保有）

• 背景：市場平均＋低コストが多数のアクティブに勝る。
• 主要ルール：インデックス、長期、コスト最優先（信託報酬、売買回転率）。
• 実装チェック：総コスト率（TER）、トラッキング誤差、自動積立。
• 誤解：どの相場でも退屈—しかし行動ミス（売買・タイミング）を最小化する“最強の一手”。

デビッド・スウェンセン（エンダウメント・モデル）

• 背景：長期資本に流動性プレミアムを取りに行く。オルタナ分散と再平衡。
• 主要ルール：株式・債券・REIT・PE/VC・ヘッジファンド等の戦略分散。
• 実装チェック：目標配分±許容帯で自動リバランス、リスク寄与のバランス。
• 誤解：個人が完全コピーは困難→流動性制約と手数料を踏まえ簡略版で。

カール・アイカーン（アクティビスト×資本効率）

• 背景：資本配分の歪みを是正して価値を引き出す。
• 主要ルール：過剰キャッシュ・非中核資産・ガバナンス弱点を突く、カタリスト必須。
• 実装チェック：大株主構成、議決権、資産売却/スピンオフ余地、資本政策の余白。
• 誤解：誰でもできる戦略ではない→交渉力と時間軸が必要。

ナシム・タレブ（アンチフラジル×テイルヘッジ）

• 背景：予測不能に備え、下方の無限損失を回避しつつ上方の不確実性を取りに行く。
• 主要ルール：バーベル（安全資産大＋小額の高凸性ベット）、テイルヘッジ。
• 実装チェック：ポートのガンマ/凸性、極端値での損失限定、現金＋短期国債比率。
• 誤解：常時ヘッジでコスト過大→相場環境と保険料のバランス設計。

横断サマリ（どの相場でも使える“最小セット”）

• 入口の質：ROIC高＋内在価値ディスカウント（グリーンブラット/バフェット）。
• モメ・需給：新高値＋出来高拡大のセットアップ（オニール/ミネルヴィニ）。
• マクロ軸：実質金利・ドル・クレジットの組み合わせで風向きを測る（ドラッケンミラー）。
• 資金管理：**損失上限（1～2%/回）**と勝者加重（リバモア/ポールTJ）。
• 分散と相関：低相関の収益源を束ねる（ダリオ/スウェンセン/ボーグル）。
• 極端への備え：バーベルとテイルヘッジで“退場”を防ぐ（タレブ）。